來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)
(相關(guān)資料圖)
隨著7月份以來(lái)股市震蕩回暖，今年新發(fā)的主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金建倉(cāng)節(jié)奏提速，多只建倉(cāng)期新基金凈值波動(dòng)加大，新發(fā)基金也更快推向市場(chǎng)。不過(guò)，在今年極致化的結(jié)構(gòu)性行情中，投向不同方向的主動(dòng)權(quán)益類(lèi)新基金，也出現(xiàn)業(yè)績(jī)的明顯分化，首尾業(yè)績(jī)最大相差已接近40%。
多位業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)和人士告訴記者，相比今年上半年，近期新基金建倉(cāng)的確有所加速，但新基金建倉(cāng)除了考慮市場(chǎng)行情，還會(huì)關(guān)注回撤控制等因素，考慮到當(dāng)前市場(chǎng)醫(yī)藥、新能源、地產(chǎn)、消費(fèi)等多個(gè)板塊處于歷史估值低位，對(duì)新基金建倉(cāng)確實(shí)較具吸引力。
1200億新基金加速建倉(cāng)！部分主動(dòng)權(quán)益新基金凈值波動(dòng)加大
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月11日，仍處于近三個(gè)月建倉(cāng)期的權(quán)益類(lèi)新基金，比如信澳博見(jiàn)成長(zhǎng)一年定開(kāi)收益率已經(jīng)達(dá)到7.4%。而成立于今年5、6月期間的國(guó)泰君安創(chuàng)新成長(zhǎng)、富國(guó)核心趨勢(shì)、華富數(shù)字經(jīng)濟(jì)等多只產(chǎn)品，也出現(xiàn)凈值的明顯波動(dòng)，顯示基金建倉(cāng)已經(jīng)到達(dá)高位。
同時(shí)，在醫(yī)藥行業(yè)的低迷時(shí)期，廣發(fā)醫(yī)藥創(chuàng)新、易方達(dá)中證港股通醫(yī)藥衛(wèi)生綜合聯(lián)接等產(chǎn)品逆市發(fā)行，也在積極布局市場(chǎng)。
談及次新基金的建倉(cāng)進(jìn)展，據(jù)華南一位公募權(quán)益基金經(jīng)理觀察，相比今年上半年，近期新基金建倉(cāng)的確有所加速；但考慮到上半年主動(dòng)權(quán)益型產(chǎn)品不多，可能目前還很難講是全面樂(lè)觀后的加速建倉(cāng)。
滬上某基金公司相關(guān)人士也表示，基金經(jīng)理針對(duì)新基金建倉(cāng)，除了市場(chǎng)因素外，還需要考慮多方面的因素，比如對(duì)凈值回撤的要求等。
北京一位公募基金經(jīng)理也稱，隨著7月份以來(lái)股市震蕩回暖，部分主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金會(huì)有加速加倉(cāng)的現(xiàn)象，疊加醫(yī)藥、新能源、地產(chǎn)、消費(fèi)等多個(gè)板塊處于歷史估值低位，相關(guān)市場(chǎng)的投資價(jià)值確實(shí)相當(dāng)具備吸引力。雖然今年新基金發(fā)行相對(duì)低迷，但卻是投資的好時(shí)機(jī)，在市場(chǎng)低迷、投資者情緒不佳的背景下投資，新基金大概率可以帶來(lái)較好投資回報(bào)。
雖然今年新基金發(fā)行低迷，主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金吸金能力不足，但截至8月11日，今年新成立的248只（份額合并計(jì)算）主動(dòng)權(quán)益類(lèi)新基金，募資總規(guī)模已達(dá)1246.13億元，這類(lèi)產(chǎn)品將成為今年低迷市場(chǎng)的重要“生力軍”，成為估值底部市場(chǎng)的重要專業(yè)“買(mǎi)手”和增量資金，并有望給投資者帶來(lái)更好收益。
新基金業(yè)績(jī)優(yōu)于“老基金” 低估值、政策催化方向受青睞
從投資業(yè)績(jī)看，截至8月11日，今年新成立的次新主動(dòng)權(quán)益類(lèi)平均回報(bào)-3.21%，比同期主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金平均收益高出近50個(gè)BP，主動(dòng)權(quán)益類(lèi)新基金整體呈現(xiàn)了比老基金更好的賺錢(qián)效應(yīng)。
在股市的結(jié)構(gòu)性行情中，今年以來(lái)已有多只主動(dòng)權(quán)益類(lèi)新基金斬獲了10%以上的回報(bào)，比如金信優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)，今年收益率已超16%，泰康北交所精選兩年定開(kāi)、廣發(fā)成長(zhǎng)領(lǐng)航一年持有，成立以來(lái)業(yè)績(jī)已超13%；信澳博見(jiàn)成長(zhǎng)一年定開(kāi)、永贏先進(jìn)制造智選等也有5%以上回報(bào)。
談及新基金的相對(duì)較好業(yè)績(jī)，上述華南公募權(quán)益基金經(jīng)理表示，“熊市要買(mǎi)新基金”，這是因?yàn)樾苁兄惺袌?chǎng)普遍下跌，老產(chǎn)品的持倉(cāng)比較難靈活騰挪，凈值下挫比較快；而新產(chǎn)品沒(méi)有持倉(cāng)負(fù)擔(dān)，可以靈活把握市場(chǎng)上本就不多的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，因此業(yè)績(jī)也就相對(duì)更好一些。
從目前業(yè)績(jī)優(yōu)秀的新基金來(lái)看，多數(shù)產(chǎn)品重倉(cāng)持有數(shù)字經(jīng)濟(jì)、信息技術(shù)等板塊，而業(yè)績(jī)墊底的產(chǎn)品，主要是醫(yī)藥、新能源等方向基金。
上述華南公募權(quán)益基金經(jīng)理對(duì)此表示，雖然今年科技板塊波動(dòng)較大，但他對(duì)科技的發(fā)展充滿期待，特別是那些“工業(yè)革命”級(jí)別的科技創(chuàng)新，對(duì)于解決當(dāng)前全球發(fā)展困境、緩解緊張局勢(shì)等都將發(fā)揮重要作用；但科技投資也很難，就像是前段時(shí)間的“超導(dǎo)材料鬧劇”，就體現(xiàn)了人們迫切的期待。從投資的角度來(lái)看，未來(lái)是星辰大海，但現(xiàn)實(shí)中還是得找到實(shí)打?qū)嵉臉I(yè)績(jī)和公司，因此他在科技投資方面會(huì)更加審慎一些。
展望后市建倉(cāng)，他會(huì)比較傾向于兼具低估值和有政策催化的方向，比如地產(chǎn)、消費(fèi)以及金融板塊。該基金經(jīng)理分析，7月PMI數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)預(yù)期層面已經(jīng)開(kāi)始改善，但現(xiàn)實(shí)層面經(jīng)濟(jì)改善的跡象并不明顯。在政策端，高層已經(jīng)釋放了積極的穩(wěn)增長(zhǎng)信號(hào)，投資者情緒明顯改善；各有關(guān)部委及地方也陸續(xù)表態(tài)將跟進(jìn)穩(wěn)增長(zhǎng)政策的落地，后續(xù)需要關(guān)注政策落地帶來(lái)的驗(yàn)證行情。
上述滬上基金公司相關(guān)人士則表示，任何行業(yè)要具備中長(zhǎng)期投資價(jià)值，都是基于企業(yè)基本面是否確實(shí)改善或具有高成長(zhǎng)性。他關(guān)注到下半年隨著中報(bào)業(yè)績(jī)逐漸公布，上半年以數(shù)字經(jīng)濟(jì)和信息技術(shù)為代表的主題投資熱，正逐步被具有業(yè)績(jī)支撐、基本面優(yōu)秀的績(jī)優(yōu)公司所取代，包括醫(yī)藥、新能源等賽道的優(yōu)質(zhì)公司。
“經(jīng)歷過(guò)去兩年的深度調(diào)整后，只要醫(yī)藥、新能源等賽道企業(yè)能夠保持競(jìng)爭(zhēng)力，估值具有吸引力，仍可能成為好的投資選擇。”該人士稱。
上海一家基金公司也表示，在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有所改善后，當(dāng)前可關(guān)注估值處于較低區(qū)間的行業(yè)彈性：首先，部分處于歷史較低區(qū)間、對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇高度敏感，且具備高現(xiàn)金價(jià)值的行業(yè)，在利率走低的背景下較受歡迎；其次，關(guān)注估值調(diào)整時(shí)間較長(zhǎng)的新能源和醫(yī)藥等行業(yè)，以及市場(chǎng)整體調(diào)整后更具性價(jià)比的細(xì)分復(fù)蘇行業(yè)，如基本面改善的近距離接觸型行業(yè)，如服務(wù)消費(fèi)、出行和保險(xiǎn)等；另外，該機(jī)構(gòu)還會(huì)關(guān)注表現(xiàn)出上行拐點(diǎn)特征的半導(dǎo)體和電子板塊等。
責(zé)編：萬(wàn)健祎
校對(duì)：高源
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