中望軟件產(chǎn)品自主性受多方質(zhì)疑，業(yè)績(jī)業(yè)務(wù)存多重風(fēng)險(xiǎn)IPO前路坎坷

近日，廣州中望龍騰軟件股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“中望軟件”)針對(duì)此前界面新聞對(duì)其產(chǎn)品自主性的質(zhì)疑發(fā)布聲明稱，“中望對(duì)于ODA或者ITC的技術(shù)使用是源代碼級(jí)別的，完全可控。”然而，這一回應(yīng)似乎并沒有打消外界的質(zhì)疑。

據(jù)了解，中望軟件是國(guó)內(nèi)研發(fā)設(shè)計(jì)類工業(yè)軟件供應(yīng)商，曾掛牌新三板，一年后又退市，隨后，其又計(jì)劃赴科創(chuàng)板IPO。今年4月，中望軟件科創(chuàng)板發(fā)行IPO申請(qǐng)獲受理，但據(jù)招股書披露信息顯示，其業(yè)績(jī)與業(yè)務(wù)存在多重風(fēng)險(xiǎn)。

中望軟件宣稱其掌握多項(xiàng)工業(yè)軟件設(shè)計(jì)核心技術(shù)，但其產(chǎn)品自主性卻受到多方質(zhì)疑。那么，其在能否擺脫質(zhì)疑在科創(chuàng)板成功上市呢?

產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一，凈利過(guò)度依賴稅收優(yōu)惠恐有下滑風(fēng)險(xiǎn)

據(jù)其官網(wǎng)信息顯示，中望軟件成立于1998年08月，主要從事CAD/CAM/CAE等研發(fā)設(shè)計(jì)類工業(yè)軟件的研發(fā)、推廣與銷售業(yè)務(wù)。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上來(lái)看，未來(lái)，中望軟件發(fā)展存在多項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)。

招股書顯示，中望軟件2017-2019年度分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.84億元、2.55億元、3.61億元，招股書顯示，中望軟件將2D和3D CAD軟件合并為自產(chǎn)軟件收入，2017-2019年，其自產(chǎn)軟件收入占總營(yíng)收比例分別為91.66%，97.95%，96.14%。

中望軟件坦言，其存在產(chǎn)品相對(duì)單一的風(fēng)險(xiǎn)，目前人工智能、云計(jì)算及大數(shù)據(jù)技術(shù)越來(lái)越成熟，應(yīng)用領(lǐng)域越來(lái)越廣泛，一旦新技術(shù)的融合產(chǎn)生革新性、替代性產(chǎn)品，并實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，則可能導(dǎo)致CAD軟件行業(yè)外部環(huán)境和競(jìng)爭(zhēng)格局發(fā)生巨大變化，對(duì)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。

2017-2019年度，中望軟件歸母凈利潤(rùn)為2759.31萬(wàn)元、4448.68萬(wàn)元和8907.34萬(wàn)元，呈現(xiàn)出逐步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。然而，據(jù)其招股書披露信息提示，中望軟件享有增值稅退稅稅收優(yōu)惠、企業(yè)所得稅稅收優(yōu)惠、研發(fā)費(fèi)用稅前加計(jì)扣除稅收優(yōu)惠等稅收紅利。

經(jīng)記者計(jì)算，2017-2019年度，中望軟件上述三項(xiàng)稅收優(yōu)惠金額對(duì)凈利潤(rùn)的影響額分別為1950.84萬(wàn)元、2830.39萬(wàn)元和4082.35萬(wàn)元，占各年度歸母凈利潤(rùn)的70.70%、63.62%和45.83%。

中望軟件亦在招股書中坦言，如果相關(guān)政策發(fā)生變化或者中望軟件不能持續(xù)符合相應(yīng)優(yōu)惠條件，將面臨利潤(rùn)下降的風(fēng)險(xiǎn)。

此外，中望軟件方面表示，其亦存在盈利模式風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)了解，中望軟件主要通過(guò)永久授權(quán)模式向客戶銷售軟件產(chǎn)品，收取授權(quán)費(fèi)，其對(duì)某一版本軟件產(chǎn)品的授權(quán)是永久性的，如后續(xù)客戶需要對(duì)該版本進(jìn)行升級(jí)，則需另外收取升級(jí)費(fèi)。

目前，中望軟件授權(quán)收入占總收入比例較高，升級(jí)收入占總收入比例較低。若其開拓新客戶能力下降，或未能通過(guò)技術(shù)突破持續(xù)提升產(chǎn)品性能，激發(fā)現(xiàn)有用戶升級(jí)需求，則可能對(duì)其經(jīng)營(yíng)造成不利影響。

業(yè)績(jī)規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后同行，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)恐進(jìn)一步加劇

中望軟件對(duì)于資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)并不陌生，其曾于2017年5月掛牌新三板，但好景不長(zhǎng)，上市僅一年零三個(gè)月，該公司便于2018年8月28日終止在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌。

據(jù)天眼查信息顯示，中望軟件于新三板退市后曾先后于2018、2019年進(jìn)行了兩輪融資，融資金額合計(jì)2.2億元，投資方包括達(dá)晨創(chuàng)投、航天科工、毅達(dá)資本、中網(wǎng)投、粵財(cái)基金等。

關(guān)鍵詞： 中望軟件

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